产能过剩 塑料市场总体表现弱势继续承压

　　今年下半年以来塑料市场总体表现弱势，受经济增速放缓
、需求不振

、油价弱势等因素的影响，产业链各产品价格均大幅低于往年水平。

　　在日前由期货日报主办、大商所支持的塑料投资机会研讨会上

，不少市场人士认为，明年塑料市场仍将是比较艰难的一年，但价格下跌空间有限，机会犹在
。

　　“如果宏观经济继续低迷，国际油价保持低位，新增产能基本按计划得以释放
，明年塑料市场总体仍将承压。”中石化化工销售华东分公司陆根弟认为，中国经济目前面临的最大问题之一就是产能过剩，这个问题在短期内无法彻底解决且存在恶化的趋势
，因此，不仅是塑料市场，整个商品市场恐都将继续承压

。

　　相关数据显示
，在全球塑料产业的产能全部如期释放的前提下，2016年国内塑料市场的供应将增长6%—7%.这个数据与2010—2015年平均增长率相比略大，在基数不断增大的背景下
，从绝对值来看更是偏大的。同时
，据了解，2015年是机器设备的检修“大年”，估算产量因此减少达150万吨。但市场预计2016年的检修力度将大幅下降，带来的产量增加或在90万吨左右，供应增幅将再增加2个百分点
。

　　“虽然数据不太理想，但不代表明年毫无机会。”陆根弟表示，目前塑料价格处于2009年以来的最低水平
，低价使市场风险下降
，加之今年市场去库存压力已基本释放
，减少了后市因继续去库存而杀跌的可能，这些都为后续推升市场留出了机会。

　　需求方面，塑料价格与再生料价差的不断收窄有利于其对再生料的替代
，这会促进消费需求的增加

。同时
，今年市场还出现了消费结构的变化，一次性塑料制品的消费快速增长
，但这部分增长却不在传统分析塑料需求的观念里，所以塑料需求的实际增长应该比预期要好
。

　　海蓉投资总经理徐智龙从金融衍生品的角度，通过对格局转换下的资产配置的思考，给出了自己对未来市场操作的建议。“供需从未平衡，价格的变化从来都是方向与结构在交替运行
。”徐智龙表示，这其实就是方向和结构之间的轮回，它在每一个阶段的下跌都表明市场出现了某些问题，而每一次的反弹也表明这些问题得到了解决或改善。

　　“这些问题可能是产能
、开工

、回料、进口或工艺成本
。”徐智龙说道

，以塑料市场为例，前期的产能过剩带来了一波跌势。随着新料代替回料，这个问题得到部分解决，价格出现了小幅的反弹。但随着产能的进一步扩张
，新料供给超过新料替代一级回料的量，市场重回跌势
，这也是目前塑料市场持续低迷的原因所在。

　　针对这样的市场行情，徐智龙也给出了自己的操作建议
。首先，可以根据产能的变化
，做多去产能的品种，做空加产能的品种

。其次，当前，诸如永新股份
、金发科技等产品价格下跌慢于原料价格，盈利能力会得到改善;此外
，在股票和商品同时爆跌以后，产品价格的反弹又会快于原料价格
，所以进行下游公司股票和商品原料的对冲将会是一个不错的策略。最后
，目前塑料市场已经处于第二个下跌浪的末端
，虽会继续下跌，但反弹随时可能到来
，所以在期货市场买近卖远也将是很好的选择
。